距离春节仅剩一周时间，硫磺业内已有不少商户准备进入“休假”状态。然国内硫磺市场价位却在经历1个月的“牛”势之后并没有要停下的意思，2月3日长江市场颗粒价格在元/吨附近，上一次该市场价位在“”之上要追溯到年11月中旬。本来1月份长江市场颗粒价位整体上涨25.4%，就让不少商户直呼意外，而近三日9.92%的涨幅已让众多业者深感匪夷所思。
-年长江市场颗粒价格走势对比图
笔者认为磺市能有如此走势主要原因为：
供应面由外到内的趋紧表现
早在去年底今年初全球受新的Covid-19疫情以及相关封锁措施的影响，全球石油产品需求不会复苏的声音便不绝于耳，行业内也有着硫磺整体供应有限的预期。在此背景下1月份镇江港到货量27.5万吨，环比减21.65%。
国产方面，以典型代表的普光和恒力为例，今年1月分普光日均产量吨，环比减2.1%，恒力日均产量吨，环比减3.45%。此外普光万州库存一直处于“0”库存水平，达州库存则在这段时间呈现15.2%的周均减少态势。进口补充有限，国产主力企业供应缩减，为价格走高起到明显的铺垫作用。
湖北主力下游采购进入非计划模式
早在去年10月份前后湖北磷肥企业有一波集中的大量采购，再其硫磺储备十分充足下，相关企业便进入长期的谨慎观望态势。这也让后续外盘价位不断上涨支撑下，持货方的捂盘挺市运作收效甚微，12月份磺市价位仅上涨45元/吨。即便到了年1月中下旬，磺市价位已拉涨至元/吨，该区域内的下游还保有观望待市之意，即便少数有意补仓，也是先行寻低压价。然此时的外盘价位走高趋势难逆，港口货源持有也愈发集中，某国产大型企业频频开启销售招标预售2月资源，市场看多情绪越发强烈，此时相关主力下游企业只能顺势入市。其大量寻货的操作无疑为磺市的上涨提供新的动力。
磷肥出口价位的异军突起
-年磷酸二铵中国离岸价与印度到岸价走势对比图
如上图所示，由于国际磷肥市场的整体向好，短期内中国磷酸二铵出口价格快速上扬，国内相关生产企业订单多可执行至3月，新单接洽空间有限，其行业开工已至61.6%，周度环比增5.91%。一铵方面亦是稳中有涨，最新的行业周度开工率为64.58%，维持在相对较高的水平。而此等表现自然增加其生产企业对原料硫磺的采购兴趣，加之恰逢上述中的供少需多局面，磺市价位自然一再走高。
后市评估：当下利好仍会存在上行节奏或将延续
目前来看，一季度里全球供应趋紧态势暂难改变，美金盘价位的坚挺有望维持，低价回补无望会使国内持货商惜售挺涨情绪稳定，而下游磷肥近期的良好发挥亦无戛然而止的道理，因此场内的需求在一段时间内，还会在一定程度上得以保留。此外据了解长江地区港口的2月到货量暂无明显增量，由此未来的一个月内国内硫磺市场有望整体维持上行走势。
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