硫磺市场区域差异难持续

近段时间，国内硫磺市场分化走势更加明显。在国际硫磺市场走势坚挺下，随着人民币的一再贬值，我国进口硫磺成本大幅提升，并且国内主要硫磺生产企业普光气田于6月23日起逐渐限产，国产货源供应量被大幅拉低，支撑了持货商捂盘推涨，截止到7月2日国内硫磺主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒零星成交价已涨至~元/吨，已达今年春节后最高价格。

金联创化肥分析师李玉博表示，在硫磺主要贸易区长江沿海一带进口货源大幅推升同时，华南及华北区域各硫磺生产企业受限于终端停车限产的制约走货压力增加，特别是当地环保及安全生产检查持续，终端停车有扩大趋势，部分炼厂为控制库存出货价格再次出现20~50元/吨不等降幅，国内硫磺市场区域差异化走势扩大，制约空仓跟涨热情。

与此同时，国内各港口硫磺库存依旧维持高位。金联创跟踪数据显示，截至7月3日，国内各港口硫磺库存增至.3万吨，较去年同期高出近60万吨，完全弥补了普光气田三个月的限产所带来的货源减少量。加之纵观去年同期长江沿海进口散装颗粒成交价元/吨情况，今年同比涨幅已高达43%以上，市场炒高局面较为明显。

需求方面，虽然在限产及出口订单提振下，硫磺下游主要的磷酸铵市场总体上扬，但主要肥企出口订单多执行至7月下旬，后期随着出口订单的缩减市场重心将再次转至国内。而目前有化肥行业指向标作用的尿素市场开始震荡下滑，据悉山东一带小颗粒尿素成交价~元/吨，较6月底回落40元/吨左右，同时随着前期停车限产企业的逐渐复产，尿素行业面临继续下滑预期，受其影响国内化肥行业震荡回落预期提升，磷肥行业一枝独秀压力较大，相应的各磷肥企业对原料采购较为谨慎。

所以就目前国内硫磺市场区域差异化扩大局面来看，供需面难有支撑，空仓入市进展缓慢，资金面也无明显刺激，短线受肥企出口刚需拉动尚可提振，但后期化肥行业整体预期走软，市场有望重新回归基本面，大幅推升阻力不减，区域差异走势难以持续。