导语
近期硫磺价格持续上涨，硫磺酸成本居高不下，但硫磺酸市场交投气氛一般，硫磺酸价格上行乏力，酸企利润倒挂。
近期国内硫酸市场行情基本趋于稳定，虽然局部地区有冶炼酸、矿石酸企根据自身库存情况灵活调整价格，但大多是因为企业检修等因素使得当地硫酸库存变动较大导致的。而硫磺酸供应面波动不大，需求端亦较平稳，硫磺酸价格上行乏力，但原料硫磺的价格却是不断上涨的走势，使得硫磺酸套利空间不断缩窄，更是于5月12日当周出现利润倒挂的现象。
由上图可以看出，近期华东地区硫磺酸利润出现倒挂。5月12日当周华东地区国产液体硫磺均价为元/吨，按此折算，磺酸原料成本高达元/吨，好在副产蒸汽可抵消一大部分成本，再加上水电、人工、设备折旧等费用，华东一带磺酸成本合计为.92元/吨，硫磺酸利润为-0.92元/吨，毛利率为-0.08%，较上周下跌6.13个百分点。
此次硫磺酸利润出现倒挂现象，主要影响因素有：1、硫磺酸装置多低位平稳运行，硫磺酸市场资源供应相对充足。2、近期华东国产液体硫磺价格持续走高，硫磺酸原料成本涨势不止，对硫磺酸价格支撑作用较明显。3、冶炼酸、矿石酸价格较硫磺酸价格要低，一定程度上对硫磺酸市场形成一定冲击。4、硫酸主力下游产品利润均有限，其中磷酸二铵利润更是倒挂严重，终端用户对高价酸存一定抵触心理。故虽然原料硫磺价格不断上涨，但硫磺酸价格上行乏力，酸企利润倒挂。
卓创资讯预计，短期内硫磺酸市场行情将盘整为主，酸企利润仍是处于倒挂状态。主要影响因素：1、硫磺市场仍存在刚性需求，短期硫磺价格下跌概率较小，硫磺酸原料成本居高不下。2、短期内硫磺酸企暂无开停工计划，硫磺酸供应面仍较稳定。3、主力下游企业开工波动不大，硫酸市场成交仍是刚需进行为主。4、主力下游产品盈利情况短时难有明显改善，终端用户对高价酸仍较抵触。综合来看，短期内硫磺酸价格难有上行，利润仍将维持在负值状态。
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